【財商天下】明知不賺錢 馬斯克為何買推特？
【大紀元2022年04月21日訊】最近，馬斯克表示要收購推特（Twitter）並且私有化的事兒，惹來了美國主流媒體的一通狂轟爛炸，而推特，也宣布要使用「毒丸計劃」來阻止馬斯克的收購。不過，馬斯克的回應卻是雲淡風清，只是在推特上回了一句似乎一語雙關的話「Love Me Tender」。
從多年財報來看，推特在9年間，只有兩年是盈利的，其它年份都是虧損。那麼，馬斯克為什麼還要執意收購推特呢？而且，和Facebook、Youtube的體量相比，推特要小得多，為什麼馬斯克卻只相中了推特呢？我們今天就來聊聊這些內容。
毒丸計劃 阻馬斯克收購
我們看，在短短半個月的時間裡，馬斯克和推特激烈的股權爭奪戰就出現了多次反轉。
4月初的時候，馬斯克剛剛收購了推特超過9%的股份，成為了推特最大的股東，隨後，原本接受邀請成為董事的馬斯克，又突然拒絕加入董事會，然後是在14日的時候，宣布計劃以每股54.20美元，現金收購推特的全部股權，估值大約是430億美元。
推特是什麼反應呢？16日，推特董事會一致批准啓動「毒丸計劃」，阻止馬斯克的收購。按照這一計劃，如果有任何人持股超過15%，公司將低價向其他股東配售新股。
我們簡單說兩句什麼是「毒丸計劃」，這個計劃是1982年的時候，美國著名的併購律師馬丁·利普頓（MartinLipton）發明的，正式名稱叫做「股東權益計劃」。
如果一家公司遭到了惡意收購，尤其是當收購方占有的股份已經達到10%到20%的時候，公司為了保住自己的控股權，就會大量低價增發新股，或者增加負債等等措施。毒丸計劃的目的，就是讓收購方增大收購成本，沒辦法達到原計劃控股公司的目標。一般情況下，「毒丸計劃」是新增發行股票，但是並不絕對。
目前，推特持有大約8億股，截至19日，推特的股價是47美元，當馬斯克收購超過15%，這個「毒丸計劃」就會被激活，其他股東就可以用折扣價購買新股，比如10美元，現有股東當然都會購買，這樣就可能使8億股增加到16億股，那麼，馬斯克的股權就會被稀釋，如果馬斯克還想收購，就要付出多一倍的錢。
馬斯克為何收購推特？
那麼，馬斯克為什麼突然要收購推特呢？
馬斯克自己的收購理由是，他認為推特在目前的商業模式下難以蓬勃發展，他還強調投資推特，是因為相信推特有潛力成為全球言論自由的平台，而言論自由是運作民主社會的需求。
當然，做為全球最有個性的企業家，馬斯克的格局一直都是有目共睹的，但馬斯克同時也是一位商人，那我們就先來看看推特的財報，看看推特賺錢嘛。
推特2021年全年的營收，是50.8億美元，同比增長37%，淨虧損是2.21億美元，比2020年淨虧損11.4億美元的狀況有所好轉。
推特是在2007年成立的，2013年11月在紐約證交所上市，公司的營業收入，主要是來源於廣告和數據許可。在2013年到2021年的9年裡，推特只有2018年和2019年有利潤，其它年份都是虧損。
可以看到，推特的營利並不理想，剛才我們也說了，馬斯克在成為推特股東後，要收購推特的原因，就是認為「推特在目前的商業模式下難以蓬勃發展」。
也就是，我們可以理解為，馬斯克明知推特不賺錢，但還是當了大股東，而且立即就要全資收購推特，改變推特目前的商業模式，實現推特的蓬勃發展。
其實，這樣的思路，倒是蠻符合馬斯克的人設，如果馬斯克只是成為了大股東，就到此為止了，反倒讓人有點奇怪，因為，從馬斯克以前的言論來看，他對推特的不滿也不是秘密了，怎麼還要入股推特呢。
馬斯克在4月初入股推特，但是在3月份的時候，馬斯克還一直在發推文批評和調侃推特，比如說推特「沒有言論自由了，應該如何修正？」，還酸推特「你們需要一個新的社交平台嗎？」，「你們需要編輯按鈕嗎？」。
顯然，馬斯克確實不喜歡推特，所以，他收購推特的理由，也和他之前的表現是一脈相承的。
另外，馬斯克在14日舉行的一場TED會議上，也提到了他的收購行動，根本目的不是賺錢，而是希望能有一個「可以最大限度地信賴和包容的公共平台」，這對文明的未來至關重要，對美國這個自由國家至關重要。
馬斯克還說，他認為言論自由的一個很好的標誌就是，可以允許你不喜歡的人說一些你不喜歡的話。對於引發了很多爭議的推文，你不一定要去推薦它，但也儘量不要去刪除它，尤其在使用永久封號時應該非常謹慎。
提到這個永久封號，倒是讓人覺得馬斯克這是意有所指，因為推特最出名的封號事件，就是在2021年1月，把美國前總統川普（川普）的推特永久封號了。推特當時霸道無禮的表現，儼然充當了一個不容質疑的評判者，也確實讓很多人不滿。
事實上，自從馬斯克成為推特最大股東之後，就有不少人在推特上熱烈發文，呼籲馬斯克在進入董事會後，能夠把川普的推特帳號「解封」。
不過，川普本人在13日接受媒體訪問時已經表示，自己沒什麼興趣重回推特，他說推特變得很無聊，封殺了很多有趣的意見，少了很多保守派的聲音。
同時，推特的發言人也提到，不會讓川普帳號「解封」，並說，公司的政策不是由董事會或股東自己決定，目前推特沒打算逆轉先前的政策決定。
這麼看來，川普是根本就不稀罕重返推特，而推特呢，也一直沒有謙卑地反省過自己。
為什麼拒絕成為董事？
那麼，對馬斯克來說，要改變推特，進入董事會不可以嗎？為何馬斯克會拒絕呢？
據《華爾街日報》報導的知情人士的說法，馬斯克發現，如果成為董事，他所持有的股份不能超過14.9%。而且作為董事，他必須得為公司股東的權益考慮，不能再公開批評推特，因為這會造成推特的股價下跌，損害投資人的利益。
而馬斯克的目的，看上去是想要從根本上改變現有的推特，這樣的話，如果成為董事，反倒給自己設了路障，也不能拿到推特51%的控制股權。所以，我們看到，馬斯克拒絕了董事席位。當時，就有很多人猜測，他可能會收購推特，結果還真是如此。
捅了馬蜂窩
不過，相信有很多人，都是希望馬斯克收購成功的。馬斯克有錢又有理想，要說，能有誰和這些科技大佬們的規則叫板，目前看來，也只有馬斯克了。
但是，馬斯克的收購，卻捅了一些普遍意義上的主流媒體的馬蜂窩。
《華盛頓郵報》就說，不能夠讓有錢人控制媒體。不過，《華盛頓郵報》的老闆，亞馬遜的貝索斯，就是個不折不扣的有錢人。CNN則說，「民主是需要審查的」，不能讓你想說什麼就說什麼，這就更有點像是中共常說的那一套了。而NBC就扯得更遠了，竟然指責特斯拉(Tesla)「雇傭的黑人太少了」，說馬斯克是一個「種族主義者」。
不過，MSNBC「Morning Joe」節目的主持人米卡·布熱津斯基(Mika Brzezinski），倒是不小心透露了左媒的真實想法。布熱津斯基說，馬斯克的收購，一是在打擊媒體的公信力，二是在散佈謠言，因為一旦馬斯克能控制推特的時候，他就可以控制人們想什麼了。布熱津斯基還說，「控制人想什麼，這是我們的工作」。言外之意，這是他們這些主流媒體的工作。
除了這些媒體的輿論轟炸之外，12日的時候，推特的一名股東，還向法院提交了對馬斯克的訴訟，指控他「證券欺詐」。而推特大股東之一的沙特王子Waleed，也發聲反對收購。看來，馬斯克的收購行動，刺激到了不少人，讓不少人豎起了身上的防禦盾牌。
馬斯克會怎麼做？
那麼，在目前又是「毒丸」又是訴訟的情況下，馬斯克會怎麼做呢？馬斯克在提出430億收購推特時，他也提到，如果推特不接受這個出價，他將會放棄收購。不過他也說了，這樣也將會重新考慮做為股東的身分。
確實，對馬斯克來說，入股一個自己不滿的公司，還幫助它繼續按自己不喜歡的方式發展，實在得不償失。
那馬斯克就這樣就結束了嗎？大家看到，在「毒丸計劃」推出後，馬斯克就發了個推文「love me tender」，應該大家都知道，這是貓王一首非常著名的歌曲的名字，「溫柔的愛我」，不過，tender除了溫柔之外，還有另外一個用法，那就是tender offer，就是有條件的招標。
一些分析認為，或許馬斯克會跳過董事會，直接向大眾持股人發出有條件的招標。比如，會以每股65美元的價格收購股東手中的股票，條件是，有超過3億3,800萬的股票願意出售，馬斯克就會付錢，否則這個offer就會取消。
推特目前共有8億股，現在馬斯克有7,000多萬股，如果要占有51%的股權，他需要再多買入3億多股，而一旦馬斯克控制了推特，他就可以解散董事會。
但是，馬斯克為什麼一定要去收購推特呢？430億美元，難道不能自己建一個新的社交平台嗎？而且推特的用戶只有2億2,000萬，和Facebook的29億用戶，Youtube23億用戶相比，推特還只是個小平台。
這一點，美國常識專家方偉先生認為，馬斯克收購推特，是因為推特有3個其它社交媒體無可比敵的特點：
第一、臉書、Youtube的用戶多為普通老百姓，分享日常生活，交朋友等，但是推特吸引的是新聞讀者，那些意見領袖幾乎都在推特上，這些人有很多自己的粉絲，發的推也都是有分量、有價值的內容。再加上推特上的消息發布、轉推的速度非常快。因此，推特雖然小，但卻是最能影響美國的平台。
第二、70%的推特用戶是男性，看起來，這是一個相對理性的社區。
第三、推特的用戶中，美國人占到了美國成年人的23%，而Facebook的這個比例只有9%。因此，可以說推特是更加美國的平台。
有人曾說，如果你能抓到這個社會5%的領導人，你就能改變整個社會。在推特上，馬斯克有超過8,000萬的粉絲，而之前川普，則有近9,000萬的粉絲。所以推特對美國有著強大的影響力。
而建立一個新的社交平台，至少需要2年才能成熟。如果馬斯克真是著急想為民主社會的言論自由做點什麼，可能收購推特，會是個比較快的、行之有效的方法。
對馬斯克來說，如此聰明的人，應該也是提前分析了各種可能出現的情況，也不會是頭腦一熱的就是想證明自己對股價的影響力，馬斯克也說了，收購不成，他還有B計劃。已經有消息說，馬斯克正在尋找可以一起合作競購的投資者，以共同收購推特。
此外，一些分析認為，馬斯克還可以再想想辦法，去說服董事會和股東同意收購。最後，還有一個辦法，也是不太可能的做法，就是馬斯克賣掉他所持有的推特股票，放棄目前的股東身分。這樣的話，推特的股價可能又會受到一些衝擊了。
那麼，接下來推特會怎麼做呢？有分析認為，推特可能會找一個「白馬騎士」來接盤。比如Facebook、Google、甲骨文等，或是左派的幾個大基金，他們都有實力來收購推特。
馬斯克，雖然是有錢有理想，但是要拿下推特，障礙還是相當的大，我們作為看客，就靜觀馬斯克會怎麼操作吧。
財商經濟研究所
策劃：宇文銘
撰文：陳思雨
編輯：蔚然、宇文銘
剪輯：曲歌
監製：李松筠
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責任編輯：連書
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